1. Inventory errors and income measurement. The income statements of Keagle Company for 20X3 and 20X4 follow.

Exercises

1. Inventory errors and income measurement. The income statements of Keagle Company for 20X3 and 20X4 follow.
   
   
   

A recent review of the accounting records discovered that the 20X3 ending inventory had been understated by $4,000.

1. Prepare corrected 20X3 and 20X4 income statements.
   1. What is the effect of the error on ending owner’s equity for 20X3 and 20X4?

Problem

1. Inventory valuation methods: computations and concepts. Wave Riders Surfboard Company began business on January 1 of the current year.Purchases of surfboards were as follows:

Wave Riders sold 710 boards at an average price of $250 per board. The company uses a periodic inventory system.

Instructions

1. Calculate cost of goods sold, ending inventory, and gross profit under each of the following inventory valuation methods:
   1. First-in, first-out
   1. Last-in, first-out
   1. Weighted average
   1. Which of the three methods would be chosen if management’s goal is to
      1. produce an up-to-date inventory valuation on the balance sheet?
      1. approximate the physical flow of a sand and gravel dealer?
      1. report low earnings (for tax purposes) for a separate electronics company that has been experiencing declining purchase prices?

Chapter 6

Exercise 2 and 3

1. Depreciation methods. Betsy Ross Enterprises purchased a delivery van for $30,000 in January 20X7. The van was estimated to have a servicelife of 5 years and a residual value of $6,000. The company is planning to drive the van 20,000 miles annually. Compute depreciation expense for20X8 by using each of the following methods:
   1. Units-of-output, assuming 17,000 miles were driven during 20X8
   1. Straight-line
   1. Double-declining-balance
2. Depreciation computations. Alpha Alpha Alpha, a college fraternity, purchased a new heavy-duty washing machine on January 1, 20X3. Themachine, which cost $1,000, had an estimated residual value of $100 and an estimated service life of 4 years (1,800 washing cycles). Calculatethe following:
   1. The machine’s book value on December 31, 20X5, assuming use of the straight-line depreciation method
   1. Depreciation expense for 20X4, assuming use of the units-of-output depreciation method. Actual washing cycles in 20X4 totaled 500.
   1. Accumulated depreciation on December 31, 20X5, assuming use of the double-declining-balance depreciation method.

Chapter 6

Problem 2

• 2.      Depreciation computations: change in estimate. Aussie Imports purchased a specialized piece of machinery for $50,000 on January 1, 20X3. Atthe time of acquisition, the machine was estimated to have a service life of 5 years (25,000 operating hours) and a residual value of $5,000.During the 5 years of operations (20X3-20X7), the machine was used for 5,100, 4,800, 3,200, 6,000, and 5,900 hours, respectively.

Instructions

1. Compute depreciation for 20X3-20X7 by using the following methods: straight line, units of output, and double-declining-balance.
2. On January 1, 20X5, management shortened the remaining service life of the machine to 20 months. Assuming use of the straight-linemethod, compute the company’s depreciation expense for 20X5.
3. Briefly describe what you would have done differently in part (a) if Aussie Imports had paid $47,800 for the machinery rather than $50,000 Inaddition, assume that the company incurred $800 of freight charges $1,400 for machine setup and testing, and $300 for insurance during thefirst year of use.

Looking for a Similar Assignment? Order now and Get 10% Discount! Use Coupon Code "Newclient"